最具信誉的网上博彩，4月17日下午消息 贝莱德董事总经理、中国股票主管朱悦今日在中国股票展望会上表示，尽管近期受到中美贸易摩擦等外围因素影响港股波动，但预期北水南下的结构性趋势不会改变，同时中国改革提速支持企业基本面向好，今年H股相信将有双位数回报。

朱悦指出，中国出现了很大的转型和改善，尽管近期M2增长放缓，但因为“三驾马车”中出口非常健康，快速增长的消费也并不依赖货币政策，仅有投资依赖消费。目前中国投资放缓，出口和消费稳定，政府并不需要做太多内需的刺激。今年改革加速出乎许多人预料，“年初还没有说到cdr独角兽，也没有放开外资进入金融业，也没有期待沪伦通今年开通，沪港通额度也没有说提升这么多，还有市场化定价步骤比如航空、银行业等”，她强调，中国持续走向市场化和开放，是中期驱动中国股市的最大动力。

对于目前中美贸易摩擦的影响，朱悦认为出口“噪音”将持续3到6个月，其间特朗普将突然宣布各种措施，但最终两方还是都希望达到对方可以接受的结局。她认为，尤其是中国政府一直持维持友好不打贸易战的态度，未来可能以持续加大进口，而非让美国阻止中国出口来解决争端，例如习近平主席在博鳌宣布的降低部分行业进口税，“总体而言中国会采取放大进口的措施。虽然今年贸易顺差不见得很快降低，但3-5年内会有逐步缩小的目标”。

她强调，虽然有很多噪音，但到美国中期选举前贸易摩擦将有一个“结局和说法”，其成果也将成为川普团队宣传的业绩，“没有像大家想象的那么可怕”。

鉴于中国股市有良好增长动力，以及贸易摩擦中期将得到解决，朱悦预期今年香港市场上的中国股票将有良好的双位数增长。她提及“北水”继续推动港股，南下资金已经成为香港市场最活跃和最大规模资金来源，这种流动是结构性而非周期性的配置，不会轻易回撤，因为无论家庭还是机构的海外资产配置比例实在太低，必然要加大海外配置。

她表示，港股一季度虽然市场震荡，但北水南下趋势依然维持，偶尔几天有净卖出，与大跌或长假有关，但大部分时间还是净买入。她指出，投资港股大规模的资金在专业机构手中，大部分机构此前对国内股市配置较低，大部分在固定收益资产，随着固定收益牛市结束，机构整体在增加股票配置，更何况港股就算是有一定震荡，也不一定比a股差，这些因素结合到一起，港股不会出现稍有震动就大规模北水撤回的情况。同时，国内资金充裕的银行一年前才被允许参与港股，大部分还在刚刚开始买阶段。

不过她同时提示，国内投资者与国际投资者风格不同，a股的波动性显著大于港股，目前港股在北水流入下波动性也会加剧。

在港股市场的海外资金方面，她也认为随着去年美元出现走弱预期，固定收益的投资重新分配，释放出很多资金流入新兴市场和中国。近期港汇走弱显示资金外流，她认为对港股影响是“较小的因素”，主要影响的是香港利率和汇率，但利率的上升也会令不同股票表现分化，例如更利好金融板块，不利地产板块。除了金融板块外，贝莱德今年还看好供给侧改革，以及消费升级的相关股票板块。

朱悦还认为，叙利亚问题等地缘政治摩擦，今年会影响海外股市和情绪，但真正值得关注的还是中国、美国和朝鲜的关系，这对全球经济和全球市场稳定性的影响大于局部地区摩擦。（财经彭琳 发自香港）